В 2025 году российская экономика столкнулась с неожиданным поворотом: впервые за последние пять лет наблюдается снижение инвестиций в основной капитал. Если ранее бизнес, хоть и с осторожностью, продолжал вкладывать средства в развитие, то сейчас ситуация изменилась. Согласно данным Росстата, снижение составило 2,3% в реальном выражении — хотя это не столь критическая цифра, сама тенденция вызывает беспокойство.
От роста к охлаждению
Начало 2025 года вселяло оптимизм: в первом квартале зафиксирован рост около 6,5%. Однако, как заметил экономист и депутат Госдумы Михаил Делягин, это было скорее движение по инерции. Уже во втором квартале ситуация начала меняться: снижение составило около 1%, а далее падение ускорилось, достигнув минус 4,3% в третьем квартале и минус 5,3% к концу года.
Таким образом, экономика постепенно «остывала», и этот процесс явно не был случайным. Даже в непростом 2022 году, несмотря на внешние вызовы, инвестиции продолжили расти. Следовательно, нынешний спад — это не проявление внезапного кризиса, а результат выбранного курса.
Политика охлаждения: случайность или стратегия?
Центральный банк России, под руководством Эльвиры Набиуллиной, связывает происходящее со снижением внутреннего спроса. Логично предположить, что падение спроса приводит к уменьшению инвестиций. Однако, по мнению Делягина, это является ожидаемым следствием строгой денежно-кредитной политики. Экономику осознанно «охлаждают», ограничивая доступ к капиталу и снижая привлекательность инвестиций.
При этом возникает вопрос: если бизнес сталкивается с возрастающими рисками и высокими затратами, станет ли он активно вкладываться в свое развитие? Вероятно, ответ очевиден.
Недостаточно холодно
Интересно, что даже с учетом снижения вложений Банк России отмечает, что уровень инвестиций остается близким к максимумам последних лет. С точки зрения регулятора, ситуация не выглядит катастрофичной. Однако, как иронично отмечает Делягин, это само по себе наводит на мысли: если спад всего 2,3%, значит «охлаждение» ещё не достигло своих пределов. Этим можно подвести итог: есть риск полного исчезновения инвестиционного импульса, накопленного за предыдущие годы.
Это вызывает тревогу. Остается вопрос о том, действительно ли ныне объявленная политика является разумным шагом для экономической стабилизации или же это риск, способный дорого обойтись стране.
